“简单比盗窃更糟糕”
俄罗斯银行为了对商业银行进行再融资而发行的贷款的主要利率下一次上调，使得实际经济部门的大多数企业完全无法获得贷款。 由于制造业的平均盈利能力为7,5-8％，大多数企业不能以10％及更高的利率发放贷款用于投资或补充营运资本。 除了石油天然气和化学冶金行业的一些分支机构外，实体经济与国家发行的信贷资源相隔绝。在此之前，由于消费者贷款激增，导致数百万公民陷入10万亿美元的债务陷阱，实体经济被剥夺了人口的储蓄，后者变成了净债务人。 除此之外，政府已从中撤回养老金储蓄。 北约的制裁剥夺了经济对外贷款的主要部分。 为了资助营运资金和投资，大多数企业只有自己的资金，这显然不足以确保不仅扩大，而且简单再生产。 今年企业利润额（考虑到出口商品价格下降）不会超过GDP的10％，所需投资率为25-30％的GDP。 由于今年世界几乎所有国家的经济复苏背景下的这种决定，俄罗斯正在经历投资和生产的意外下降，这一事实并不令人惊讶。
根据中央银行的解释，由于外部环境，他决定提高利率：“9月至10月，外部条件发生了显着变化：油价大幅下跌，而各国对一些大型俄罗斯公司实施的制裁收紧。 在这种情况下，卢布走弱，加上8月推出的某些食品进口限制，导致消费者价格进一步加速“（俄罗斯央行10月31 2014的关键利率）。 为了支持先前的加息决定，中央银行表示“通胀风险有所增加，其中包括地缘政治紧张局势加剧及其对国家货币汇率变动的可能影响，以及正在讨论的税收和关税政策的变化”（俄罗斯银行的关键利率，25 July 2014）。 早些时候，提高中央银行利率的决定解释了“汇率动态对消费者价格的影响强于预期，通胀预期上升以及某些商品的不利市场条件（俄罗斯央行的关键利率，25四月2014）。
这种说法并不成立。
任何处理实体经济而不是乌托邦市场均衡模型的企业家都会说，利率的上升会导致信贷成本的增加。 这导致借款企业的成本增加，从而导致其产品价格上涨。 提高资产收益率以上的百分比对于投资融资和超出所生产产品的盈利能力没有意义 - 用于补充营运资本。 结果是减产，导致单位产出成本增加，价格进一步上涨。 贷款投资的不可能性阻碍了企业通过增加生产规模和技术改进来降低成本，从而缩小了降低价格的主要途径。
以上所有内容已在理论上多次得到证实，并通过实践经验得到证实。 所有国家的利率上升和相应的货币供应紧缩都导致了同样的后果 - 一方面投资和生产下降，另一方面成本上升，导致许多企业无法进一步为生产过程再融资。 今天，就像在90中一样，这一政策推动经济陷入滞胀陷阱，剥夺了发展机遇。
显然，中央银行的领导人受到小学生宏观经济学教科书幻想的指导。 在其中一些中，为了促进学生对市场机制的理解，后者被简化为原始的数学均衡模型，几乎在一个世纪前从经典力学中引入经济学。 在这些机制模型中，经济被表示为一组具有完善知识的利润导向的经济主体，在完全竞争和任何资源的即时可用性的条件下工作。 其中，与任何商品一样，货币供应的增加导致其价格下降，这相当于通货膨胀的增加。 相反，货币价格（利率）的上升导致其供应减少和通货膨胀下降。 在此基础上，在费舍尔最喜欢的货币主义者身份中，假设货币供应量和价格的增长成正比关系。 而且，虽然没有统计证实，但这一理论的拥护者顽固地宣称货币供应增长与通货膨胀水平之间存在直接线性关系的教条，以及相应的后者与利率之间的反比关系。 由于它的简单性，对外行人来说似乎很明显，这很容易强加于公众舆论。 这与治疗所有疾病的放血是一样的，这是中世纪医生对轻信病人的做法。
实际上，没有观察到平衡模型中作为公理所接受的假设。 在经济政策中以他们为指导，与按照“马克思恩格斯共产党宣言”建设社会主义是一样的。 没有考虑到人们及其所创造的机构的多样性，没有区分企业，行业和技术，没有发展机制。 这种经济“理论”退化为经院哲学，不适合实际使用。 因此，在发达国家，没有一个管理者不受均衡理论的指导，从非均衡情境中获取利润，并通过使其复杂化来发展经济。 均衡经济的机制图景仍然适用于dilettantes，并用于使他们相信国家干预经济的无用性。 她特别坚持不懈地抨击发展中国家的公众意识，以剥夺他们创造性地发展其制度的能力，这些制度被发达资本主义国家垄断所支配的市场力量的“自由发挥”所取代。 不幸的是，我们的货币当局自愿“引导”到这个神话，而不是理解现代经济中信用功能的基本含义。 澄清这个意义是必要的。
现代资本主义的出现与国家货币的发明有关，因为一个特殊机构 - 中央银行发行本国货币，形成了无限的信贷来源。 这个问题基本上是促进经济增长的一种机制，其使用既可以是私人利益也可以是公共利益。 在第一种情况下，其模型是美联储，货币问题受中央银行所有者的利益影响，他们获得了操纵市场的巨大机会。 正如金融危机的经验所显示的那样，这些操纵是由他们执行的，以便不仅适用于分享溢价，而且还适用于国家财富。 通过降低利率和扩大货币供应量，中央银行刺激了生产和投资的增长。 提起它，它引发了企业廉价贷款的破产，这些企业的资产流向靠近中央银行的银行家，不受限制地获得贷款。
在中央银行是国家垄断的情况下，如大多数国家的情况一样，其发行货币的权利可用于发展国民经济，确保其增长并获得必要的信贷。 这种情况发生在日本，中国，印度，巴西，欧元区，伊朗和土耳其。 或者，如果该国家不是独立国家并将其中央银行转移到外部管理层，则可能无法使用。 后者是许多前殖民地的特征，其精英与他们的利益密切相关，大都市仍控制着他们的货币政策。
在战后时期，许多发展中国家陷入债务陷阱，试图通过外国贷款为其发展提供资金。 在破产的威胁下，他们被迫将对货币政策的控制权交给债权人，债权人的身份是集体发言人，他们的利益是国际货币基金组织的任命。 这些利益主要归结为国家经济对外资自由流动的开放，其要求受货币政策的制约。 后者包括国家货币的自由兑换，取消对外国投资和资本输出的任何限制，将本国货币问题与债权国货币形成的外汇储备增加联系起来。 因此，债务国的经济从属于债权国资本的利益，其绝对领导者是美国，它将美元作为世界货币用于资本主义世界。
俄罗斯陷入了同样的依赖，承担了苏联的外部义务，并自动陷入债务陷阱。 而且，虽然俄罗斯国家已经偿还了债务，但俄罗斯央行仍然专注于维护外国资本的利益。 为此，货币当局放弃了外汇管制，将卢布问题与外汇储备增加联系起来，并将信用风险评估通过了美国评级机构。 吸引外国投资的目标证明了这一政策是合理的，外国投资被视为经济增长的主要来源。
事实上，外国投资流入的计算变成了巨大的资本外流。 俄罗斯已成为全球金融体系的主要捐助者之一，几乎没有利息贷款给美国和其他国家每年发行约10亿美元的储备货币。 为了外国资本的利益而采取的货币政策的后果是经济的退化，主要是保留了低附加值的原材料生产，以美元和欧元供应给世界市场。 与此同时，外国资本从这一政策中获得巨大利益，任意膨胀和打倒国家金融市场。
不难计算，在1上，美元投资于1993-1996年份私有化企业的凭证和证券的投机，外国“投资者”获得了高达5美元的利润。 以1996-1998政府短期债务为代价扩大投机领域，使这一利润翻倍。 通过将她带出俄罗斯并打倒金融市场，外国投机者使该国破产，导致资产减少10倍。 在违约后返回并购买它们，投机者开始了新的金融市场，在2007年度将其资本翻倍，并在全球金融危机开始时将其取消。
因此，货币政策从属于外国资本的利益使得国际投机者可以在1俄罗斯金融市场的二十年反弹期间获得高达200美元的投资。 在很大程度上，他们被带出国外。 这些利润由俄罗斯人口和国家支付。 在此财务流程中以生产或实际资产为代价的直接投资份额可以忽略不计。
当然，外国投机者的俄罗斯伙伴并没有留在输家中。 他们中的许多人成为俄罗斯近海经济的先驱，创造了一类离岸寡头集团。 联邦委员会临时委员会调查1998违约的原因，情况和后果，发现与该银行和俄罗斯政府的一些高级官员的外国代表直接勾结。 他们中的一些人仍然在国家机构中占据有影响力的职位，这违反了联邦委员会的建议“......采取措施确保参与17八月筹备和决策的人不再担任公职或组织职位其中有一部分国家所有权»1。
在2008金融危机期间，了解金融投机艺术的俄罗斯寡头集团开始独立操纵货币问题。 在偿还了外债后，俄罗斯货币当局不再需要与国际货币基金组织及其背后的美国财政部协调其政策。 在外资流出危机的压力下，他们开始独立发行卢布，而不再将其与外汇储备联系起来。 然而，它的目的不是为了稳定在实际部门危机期间从5到40％的崩溃，而是在特权商业银行的浓缩。 在将大部分无担保廉价贷款引导至外汇市场后，他们提取了大约300十亿卢布。 由于人口储蓄的贬值，对卢布的投机获利了结。
今天，俄罗斯银行为商业银行再融资发放的大部分贷款被后者用于货币和金融投机的目的，由中央银行本身的政策人为加剧。 在提高利率并启动卢布平稳贬值机制后，俄罗斯银行一方面阻止了贷款流入实体部门，另一方面，它创造了机会，通过对卢布的投机来获取超额利润。 因此，它创造了一个投机漏斗，人口的储蓄变成了货币投机者的超级利润。 公司的资产被拖入同一个漏斗中，在无力偿还不断上升的贷款之后，它们将被转移到从离岸公司摇滚市场的同样的货币和金融投机者身上。
因此，中央银行家的“神圣的简单性”，无条件地相信经济均衡模型世界的机械图景的真实性，根本不是无害的，并且从属于跨国资本的利益，俄罗斯的离岸寡头集团是其中的一部分。 对华盛顿共识的教条有虔诚的信念，他们不知道自己在做什么。 但他们的活动受到美国精英认可的老师的高度赞赏。 很快，我们货币当局的现任领导人将像前几年的前任一样，被誉为“世界上最好的”财政部长和中央银行主席。 最好的是为寡头国际的法律充实创造理想的机会，牺牲我们国家和公民的国家财富。
目前危机趋势的增加部分让人想起1997结束时的情况。 当时，政府决定大幅减少出口关税，从而使预算中的大部分收入减少。 外资流出已经开始。 从那时起，不是对资本输出实行限制，而是提高了利率，刺激了资本市场。 结果，就在那时，实际部门的信贷失去了意义，投资和生产开始下降。
重要的区别在于预算盈余和公共债务的缺失（由于存在类似的公司债务而得到补偿），拒绝维持稳定的卢布汇率以及存在大量外汇储备。 违约不会威胁国家，这不能说公司借款人。
今天的安全边际比1997年大得多，货币当局自己也会破坏它，导致商业活动下降并破坏卢布汇率稳定。 但这并不能阻止危机，而是只能及时将其延伸到离岸寡头集团的喜悦之中，这种寡头集团可以在没有太大风险的情况下计划货币投机。 这项政策的合理结果是生产和投资下降，收入下降和工业企业破产链，以及公民储蓄的下一次贬值。
货币当局的政策已经导致全球经济停滞不前，这表现在卢布汇率不稳定和通胀上升，另一方面投资和经济活动下降。 危机的“触发因素”是实行经济制裁。 一方面，它导致西方银行拒绝向俄罗斯公司提供新贷款并限制外国投资。 另一方面，它激发了已经超越的资本外流。 预计本年度的销售额不低于100十亿美元。其中至少有三分之一是非法流出（资本外流），承诺将税收收入从国家预算的损失中扣除，每年达到万亿卢布。
目前，超过一半的货币基础是为外部信贷来源而形成的，通过离岸公司，30-40％的非国有投资。 俄罗斯的外债总额达到XXUMX十亿美元（650％的债务以美元和欧元计价），超过外汇储备金额，即74十亿美元。大部分外债落在公司和银行，包括超过420％ - 在国有。 与此同时，绝大多数外国贷款来自北约成员国管辖的国家。 他们实施的制裁需要从俄罗斯撤出大约60万亿。 擦。 直到明年年底。 制裁收紧可能导致俄罗斯资本在海上区域受阻，每年投资超过11亿美元。
由于卢布汇率的不稳定，公民储蓄的美元化，这是资本退出的形式之一，已经通过这个渠道达到了超过$ 30。
尽管美国发动了对俄罗斯的战争，但中央银行继续坚持美元作为一流货币，将其作为衡量价值的手段，作为资本积累的手段，并作为交换工具。 中央银行推行的政策意味着使用美元作为卢布被引用的主要货币，即货币储备，外贸业务，抵押品和贷款。 这一政策让人想起第三帝国在被占领的1941-44中引入的货币体系。 苏联领土。
中央银行不采取措施阻止资本外流或用内部资金取代耗尽的外部信贷来源。 尽管美国领导人对俄罗斯发动了金融战争，但它仍然受到华盛顿共识的教条的指导，华盛顿共识将宏观经济政策置于外国资本的利益之下。 这增加了制裁的负面影响，这可以通过简单的外汇管制措施和扩大国内信贷来源轻易制止。
这正是V.V. Gerashchenko摆脱了今年的1998危机。 固定商业银行的货币头寸并拒绝提高国际货币基金组织的利率，俄罗斯银行增加了货币供应量。 与中央银行现任领导人的观点相反，这导致不会增加，而是导致通货膨胀迅速下降，同时产量急剧上升，卢布汇率稳定。 今天，中央银行采取相反的行动，产生相应的相反效应：产量下降，卢布汇率下降和通胀上升。
俄罗斯银行向银行系统提供的贷款不仅不会补偿西方债权人撤资，甚至也不会补偿政府向稳定基金提取资金。 结果，货币基础被压缩，导致信贷减少，投资和生产下降。 与此同时，政府从生产部门撤出资金，将超过7万亿的资金撤回储备基金。 卢布和央行向5万亿银行发放贷款。 卢布，立即发送给他们进行货币和金融投机。 因此，货币当局只是将资金从生产部门转移到金融部门，同时减少其数量。 到明年年底，如果中央银行的政策没有改变，外部贷款的终止将导致货币基数急剧下降15-20％，这将导致货币供应的痉挛性收缩，并导致投资下降超过5％和3-4％的产量。 货币供应的萎缩威胁着金融市场的崩溃，类似于2007-2008所发生的情况。 资本外流引发了许多可能像雪崩一样的借款人的违约。
提高中央银行追加再融资利率的政策导致贷款成本上升，加剧了挤压货币供应的趋势，并加剧了货币供应不足，加上上述所有负面后果。 与此同时，由于非货币因素的持续影响，以及由于信贷成本上升，产量减少和卢布贬值导致成本增加，通货膨胀率不会下降。 由于没有信贷，后者不会对扩大出口和进口替代产生积极影响。 由于资本再生条件的恶化，尽管利率上升，但其继续飞行。 人为地将经济拖入供需下降，收入和投资下降的漏斗中。 试图通过增加税收压力来保持预算收入会加剧资本外逃和商业活动的减少。
经济正在被拖入滞胀陷阱，仅仅是因为持续的货币和信贷能力，其中有自由生产能力，其中工业占30-80％，就业不足，储蓄超额投资和原材料过剩。 经济运行只不过是其潜在力量的2 \ 3，同时继续成为全球金融体系的捐助者。
为了摆脱滞胀陷阱，你需要停止螺旋式上升“资本外逃 - 减少货币供应 - 需求下降和信贷紧缩 - 增加成本 - 通胀上升，生产和投资下降”。 要做到这一点，有必要采取同步行动，以阻止资本外流，宏观经济稳定，经济脱离，建立从国内来源贷记经济增长的机制。
为了阻止资本输出，首先需要加重跨境金融交易，使其非法组成部分失去意义。 其次，切断旨在因货币和金融市场不稳定而获利的投机操作。 第三，切断内部资金向外币账户的转移渠道。
第一项任务可以通过对外币非现金跨境交易的增值税税率征收资本流出来解决。 在确认这些业务的合法性（交付进口货物，提供服务，确认支付利息或偿还贷款，股息和其他投资资本的合法收入）的情况下，已退还已缴纳的增值税。 因此，只有非法出口资本（通常是逃税）才会征税。 只要征收税款，中央银行可能要求在一年的期限内或直到确认为合法的所有可疑跨境交易的增值税率预留资金。
此外，出口商只有在收到出口收入后才能退还增值税。 有必要对进口合同的逾期应收款，未收到出口收入以及其价值的其他类型的非法出口资本进行罚款。 有必要停止将非居民的坏账纳入非营业费用（减少应纳税所得额）给俄罗斯企业。 还有必要组织向管理人员提出索赔，以便在发现此类债务时对企业和国家的损害进行赔偿。
为了遏制出口资本的非法经营，同时逃税，有必要建立统一的货币和税收控制信息系统，包括电子申报交易护照，并将其转移到所有货币和税控机构的数据库，为允许逾期积累的企业管理人员引入责任标准进出口业务应收账款。
关于以现金出口资本，应建立合理的障碍，其中的过剩应被解释为资本出口交易。 例如，1 mln.Rub。，这显然高于客工的年薪，旅游目的的开支和其他公民的当前运营。 而现金外币的出口金额超过相当于1万卢布的金额。 - 对资本外逃征税。
为税收和货币控制目的，必须实现跨境业务的透明度。 以美国人为例，可以就与外国交换税务信息达成协议，并命令外国银行保存记录，并用全球俄罗斯银行和公司的资金报告所有交易。 同时，根据俄罗斯法律，引入俄罗斯受益人对其外国账户，资产和业务的申报和征税的责任。
为了分离合法和非法出口资本，建议引入中央银行许可跨境业务，以出口外币资本。 您还可以提前预先通知资本外流，提高俄罗斯银行对外币交易的准备金要求，并限制增加商业银行的货币头寸。
为避免过度损失，应对资产负债表外的外国资产和外国证券（包括美国政府债券和其他预算赤字较高的国家或政府债券）的数量施加限制。
为了阻止资本的内部流出，有必要禁止以外币开立存款账户，以及在以前开立的账户中积累资金。 限制公民银行存款保障制度的运作仅限于卢布存款。 至少应该采取这些措施，因为在对俄罗斯发动金融战争的条件下，国家不能保证保留以外币计价的价值。 在任何时候，由于敌对行动或俄罗斯影响之外的其他原因，他们可能会受到损害或冻结。
货币控制不仅适用于银行服务，也适用于所有金融交易，包括保险。 后者被广泛用于资本外流和逃税。 至少，有必要终止以外币结算的保险合同。 此外，应废除伦敦金融城对再保险业务的人为垄断，通过该垄断可以取消大量收入。 经验表明，在真正不可抗力的情况下，不可能指望外国公司履行保险义务。 更有效和可靠的解决方案是建立国家再保险垄断，例如可以由俄罗斯出口保险局提供。
一般而言，在金融战争条件下，监管机构应将卢布业务视为比外币业务更可靠。 与此同时，对俄罗斯实施经济制裁的国家的货币交易应被视为风险最大的交易。 在此基础上，与卢布业务相比，中央银行应建立更高的外币银行业务预留和风险评估标准。
为了对经济进行去美元化并提高国家货币和金融体系对投机性攻击的稳定性，建议对购买外币或外币计价证券征收5％税。
上述监管跨境交易的措施应仅适用于外币业务。 在2007金融危机之前，由于贸易顺差的快速增长，他们的缺席对宏观经济稳定没有显着影响。 它超过了非交易业务的负余额。 而且，尽管该国的金融体系遭受了巨大损失，但外汇储备增长，这确保了卢布的稳定性。 但随着资本外流的增长以及公司和银行外债的增长，存在着金融和货币体系不稳定的威胁，其表现为卢布汇率为1.5卢比，股票市场三倍崩溃，亏损为200-2007。 今天，情况可以大规模重复。
与出口资本外币不同，只要遵守所列出的货币控制措施，其以卢布出口不会对宏观经济不稳定造成直接威胁。 当然，在国内市场上积累的卢布的崩溃可能导致其不受控制的增长和国家货币在均衡水平之上的强化。 然而，如果有足够的外汇储备，采用上述措施来阻止对卢布的投机会产生相当高的障碍，这对投机者来说是难以克服的。 与此同时，卢布出口意味着股票溢价（铸币税）仍然存在于俄罗斯金融体系中，可用于增加投资，进口商品和服务，以及增加储备。 在一定限度内，对国家有利，扩大金融体系的能力，降低对外经济交易成本，增加国民经济的竞争优势。 赋予储备货币卢布功能也是确保欧亚一体化进程可持续性的先决条件。 因此，应该避免对卢布的跨境交易施加限制，为其他国家的货币当局确认卢布作为储备货币创造条件，并鼓励卢布的进出口。
此外，为了扩大对卢布的需求，为了给国内货币和金融体系带来更大的稳定性，建议鼓励独联体的相互和解转变为卢布，与欧盟的和解 - 卢布和欧元，与中国 - 成为卢布和人民币。 建议商业实体转换为卢布的出口和进口商品和服务的结算是有意义的。 同时，有必要为俄罗斯产品的进口商提供相关卢布信贷的分配，以维持贸易，并使用信贷和货币SWAP。
通过独联体国家间银行和使用俄罗斯控制的国际金融组织（IBEC，IIB，EDB等）的其他国家，在独联体国家企业之间以本国货币结算的制度应该从根本上扩大。 建议以欧洲经济共同体成员国的国家货币建立支付和结算系统，与俄罗斯银行，关税同盟和独联体国家成员以及中国，伊朗，印度和叙利亚共同制定和实施自己的独立国际支付系统。 委内瑞拉和其他传统伙伴。
上述措施将为卢布汇率稳定和金融市场抵御外部威胁创造必要条件。 然而，仍有内部威胁与外汇市场的货币供应溢出有关。 虽然这种威胁在90s中得到了充分体现，但当向农业和其他实际部门贷款发放的卢布流入外汇市场时，以及在2008中，当出于反危机目的而发行的2万亿卢布在外汇市场上下跌时，再次贬值储蓄，货币当局继续忽视它。 尽管在中央银行扩大商业银行再融资的同时，资本外流也在增加，这表明商业银行利用中央银行提供的大部分贷款来推测外汇市场的卢布。
为了稳定外汇和金融市场，有必要通过发行货币来阻止金融和外汇市场的流动。 这并不意味着应该停止俄罗斯银行对商业银行的再融资。 相反，为了克服经济衰退并确保经济增长，应该扩大这种再融资。 但要明智地花钱，要求银行诉诸于此。 特别是，作为从俄罗斯银行获得贷款的条件，可以提出商业银行承担有针对性地使用收到的信贷资源的义务，不包括为投机目的而发送的信息。 为了控制履行这一义务，可以建议使用特殊账户，限制银行保证金和应用项目融资工具来确定商业银行的货币头寸。
对于同意控制中央银行贷款使用的银行而言，后者可以多次扩大和扩大再融资业务。 并且不是通过回购，而是通过最终借款人的索赔（票据）权利的安全来做到这一点，其中的圈子应该仅限于制造企业。 后者也应由债权银行监督，目的是使用仅用于补充流动资金或固定资本投资的贷款。 考虑到任何企业可以进行广泛的金融交易，包括投机性交易，包括出口资本，最好向所有法人实体提供应付账款和应收账款最大允许比率的标准，以将财务杠杆的杠杆限制在不超过两倍。
商业银行再融资机制应该多样化，以满足贷款的客观需求。 为了向工业企业提供贷款，再融资应以不高于4％的比率提供，并限制1％的银行保证金，以便制造企业能够以不超过其盈利能力的利率吸引贷款。 出于其他目的 - 按照金融市场的普遍汇率。
上述措施涉及对卢布供应的控制，旨在限制外币需求，仅用于支付进口货物和服务，外国贷款利息和其他合法交易。 显然，对于稳定的卢布汇率，我们需要采取措施确保足够数量的货币稳定供应。 特别是，建议恢复出口商强制出售的外汇收入。
在采取这些措施阻止推动投机活动的机制后，卢布汇率可能会受到控制。 为了阻止外汇市场的投机热潮，你可以暂时将卢布的汇率固定在低于市场的水平。 随后，在优化进口需求与维持国内商品价格竞争力需求之间的平衡的基础上，有针对性地根据国际收支状况对市场参与者进行意外调整。 国际经验令人信服地表明，出于稳定的目的，本国货币汇率的离散变化优于浮动汇率，因为它不允许投机性涡旋加速。
上述宏观经济稳定措施的实施为解决利用国内资源取代外部信贷来源的问题创造了条件，而没有增加通货膨胀的风险。
为防止骨干企业破产，有必要用俄罗斯银行贷款取代俄罗斯企业的外国贷款。 要做到这一点，中央银行必须在与外部贷款人相同的条件下提供企业的信贷资源。 鉴于这项任务的规模（明年年底之前偿还的贷款数量估计为XXUMX十亿美元），应该通过国家控制的信贷机构完全解决。 他们的管理人员必须个人对分配用于偿还特定公司对外部债权人的义务的贷款的有针对性的使用负责。
为了防止商业银行违约对外负债，必要时应对中央银行的释放进行压力测试，必要时，按照类似于国外贷款的条件，提供稳定贷款。
一个特殊问题是从欧洲发展机构取代俄罗斯企业的外国贷款，并用于资助设备供应。 特别是，为了防止停止从外部来源资助的设备的租赁，有必要使用为相同目的分配的资金，在类似条件下为发展机构提供资金的目标问题。 在每种情况下，都有必要同时考虑用国内同行替换外国设备的可能性。 即使它们更昂贵，质量更差，最终也可能更有利可图，因为它可以降低风险，扩大收入基础并为现代化和增长开辟道路。 您还应该停止使用国家开发机构的信贷资源来租赁外国设备。
对经济的脱离现象应首先确定那些最容易受到离岸公司腐败行为影响的活动。 要做到这一点，引入合法的“国家公司”的概念是有道理的 - 在俄罗斯注册，而不是与外国人和司法管辖区有关。 只有这样的运动才能获得底土，国家补贴和国家战略重要活动。
它应该要求俄罗斯战略企业股份的最终所有者在海外阴影中注册其在俄罗斯注册商的所有权。
长期以来人们一直认为有必要效仿发达国家，并与离岸公司就税务信息交换达成协议，谴责与他们达成的现有协议以避免双重征税，包括塞浦路斯和卢森堡，这些都是过境离岸公司。 与此同时，有必要确定一份离岸公司名单，包括位于岸上的公司。 禁止将资产转移到离岸司法管辖区以避免签订此类协议是合法的。
此外，有必要引入俄罗斯居民拥有的离岸公司的要求，以遵守俄罗斯法律，提供有关公司成员的信息，并在俄罗斯为税收目的披露税收信息，以便在建立30％的威胁下从俄罗斯来源收到的所有收入 - 对所有非合作交易征税。
上述措施的实施将为扩大信贷创造必要条件，同时不存在因投机目的而从海外流出并返回外汇和金融市场的资金溢出的风险。 通过后，货币供应的非通胀扩张和经济的重新激活可能会增加投资和商业活动。
目前的产量下降主要是由于货币供应紧缩，信贷条件恶化，货币和金融市场不稳定导致资本外逃和投资活动减少。 为了阻止商业活动的下滑，有必要为企业提供增加营运资金的机会，以便最佳地利用现有的生产能力。
如上所述，有必要为中央银行建立一个商业银行无限再融资渠道，以便制造企业对已经发行的贷款要求的安全性不高于制造业的平均盈利率，并且必须具备将收到的信贷资源专门提供给1％有限的制造企业的条件。 结果，信贷市场从买方市场转变，银行享有垄断优势，借款企业被迫在奴役条件下贷款进入卖方市场，银行必须在这些市场中为客户竞争。 因此，溶剂生产企业获得信贷资源将在与西方和东方竞争对手相同的条件下开放。
解决营运资金融资问题将确保现有生产设施的生产下降和恢复增长停止。 因此，可以在两年内通过10-15％增加制造业，建筑业和农业的产量。
如果您采取其他措施来导入替换，您可以再次获得更多。 为此，有必要建立一个有针对性的项目信贷机制，以扩大现有技术基础上的现有和创作新产品。 这需要相关行业和部门积极筹备和评估拟议的进口替代项目。 被选为有前途的项目应获得政府或联邦主体的担保，以吸引发展机构和商业银行的贷款，然后由俄罗斯银行以2％的比率再融资，同时将银行保证金限制在1％。
恢复增长和进口替代将确保今年即将到来的3-4的经济增长。 为了进入可持续增长的道路，未来需要对现有生产设施的现代化进行长期投资。 要做到这一点，俄罗斯银行必须建立一个再融资渠道，由商业银行以债券和骨干企业股份担保，其利率不高于制造业资产的平均回报率，商业银行有责任有针对性地使用已收到的信贷资源。 这里有必要广泛应用项目融资的原则。
要实现先进发展的轨道，就必须大力增加研发和投资，发展有前途的技术结构领域，为新的长期经济增长奠定物质和技术基础。 目前可用于支持创新活动的机构显然无法应对这一任务。 为了增加对新产业的创造和新技术开发的投资，有必要为俄罗斯银行再融资开发银行和国有商业银行的融资渠道，以获得每年2％的资产索取权，并根据项目融资原则使用信贷资源，余额不超过1 ％。 为了扩大为发展机构提供资金的可能性，最好用俄罗斯银行每年2％的再融资机制补充其资金的预算渠道，以便对所创建的抵押资产进行项目融资。
在建立生产和投资增长机制的同时，应该采用特殊机构来扩大低盈利行业的再生产。 其中包括具有明显季节性的行业，不少于一年的资本周转周期（农业，度假和娱乐服务）和生产周期长的行业（投资工程，建筑），这些行业超过3年。 对于这些行业的企业，应通过专业信贷机构纳入利率补贴，其中一些已经到位。 这些资金的来源可以是政府以石油和天然气收入为代价积累的稳定基金。 同时，建议将储备基金转变为发展预算，其资金应用于通过资助发展机构来刺激对有希望的经济增长领域的投资。 为此目的，储备基金的积累应放在发展机构，国有公司债券和基础设施债券中。
要达到先进的发展轨迹，就必须反复扩大创新和投资项目的融资。 但只有在实施有效性的责任显着增加时才有意义。 这意味着向国内项目经济评估系统的过渡。 特别是，为了降低系统性风险，政府机构和国家参与的银行必须在所有投资决策程序中取代外国信用评级机构，审计和咨询活动。 与此同时，为了提高投资效率，有必要在正在形成的战略规划系统框架内建立一个评估和选择科学，技术和经济发展优先领域的系统。
实施这样一个全面的措施制度，以阻止资本外逃和从外部信贷来源转移到国内来源，同时使经济脱离，这使得有可能在新技术秩序发展的关键领域中基于投资和创新活动的多重增长来实施先进的发展政策。 通过国家银行体系加速信贷增长，以及今年即将到来的2从海外获得的部分资本回报，可以实现经济的再次通过，从而实现每年6-8％的GDP增长率，投资 - 按年增长15％，研发成本 - 每年XNUMX％，同时将通货膨胀保持在一位数水平。
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