关于基辅政权的财政状况和乌克兰的违约前景
据专家估计,从二月革命到九月底,乌克兰从各种来源(国际货币基金组织,世界银行,欧盟,美国)收到了大约6十亿美元的资金。大约这笔金额的95%用于再融资债务。 与解决该国紧急任务有关的其他目标是不超过5%的面包屑。 属于那些进行二月革命并发现自己处于革命进程边缘的邪恶方言揭示了一个可怕的秘密。 他们声称这些5%是“回扣”和“削减”,有利于新政府。 所以“国家发展”的目标仍然是0%......
在乌克兰建立债务金字塔何时结束?
今天,有很多关于乌克兰是“试验场”(用于实践“迈丹”技术和革命)和“桥头堡”(用于准备北约对俄罗斯的侵略)的讨论。 然而,它也是贪婪的投机者和金融寡头(不是乌克兰,但全球)的“金矿”。 乌克兰债务奴役的机制。 新的可能贷款将迅速增加乌克兰的国家外债。 在这种情况下,格里夫纳会进一步下降。 在某些时候贷款将停止。 这一点将决定两种考虑因素。
首先,考虑乌克兰作为“桥头堡”的重要性。 我不会在这里碰它们。 其次,纯粹考虑商业因素。 当乌克兰耗尽其资源以确保其对外义务时,援助起重机将永久停工。 这些都是“广场”资产:黑土; 页岩气和其他矿物; 国有企业的平衡; 所有基础设施,包括管道。 这些资产将转移到那些公司,银行和基金的资产负债表上,这些公司,银行和基金是基辅西部“恩人”的“边”结构。 其中一个结构是富兰克林邓普顿基金会,该基金会去年购买了乌克兰财政部的大部分债务证券。 可以预期,这种事件发生时的格里夫纳汇率将处于基座的水平。
投机者对完全正常化乌克兰局势还不是很感兴趣 - 军事行动和缺乏稳定性使他们能够继续垮台。 他们希望尽可能“高效”地在这个国家进行投资。 以敖德萨港口工厂(OPZ)为例,该工厂是化工行业的龙头企业之一。 7多年前,在2007,该公司估计为2,5十亿格里夫纳(约为312,5百万美元的“革命前”率)。 今天估计只有600百万格里夫纳(约40百万美元)。 然后情况会更糟。
乌克兰和这个国家的情况几乎是精神分裂症。 投机者按照“越坏越好”的原则行事(“越差越好,我们以后会买得越便宜”)。 而乌克兰当局正在尽一切可能并且不可能证明该国的一切都不像乍看之下那么糟糕。
论新政权的财政“成就”
乌克兰财政部高兴地报告说,今年支付给乌克兰预算的税额甚至略高于上一年度2013的相应数字。 一些城镇居民真的相信这种统计阴谋。
但是,乌克兰国家银行(NBU)Valeria Gontarova主席于9月报道了这一情况。 今年通胀价格上涨幅度为19%。 乌克兰格里夫纳兑美元的贬值已达到60%。 因此,事实证明,乌克兰实际预算的收入部分应减少相同的19%。 而就去年的收入而言,以常数格里夫纳表示,根据我的估计,今年乌克兰预算的收入部分将减少17-18%。
但是,我认为预算收入部分的实际减少会更大。 直到今年年中,顿涅茨克和卢甘斯克地区与基辅保持着金融联系。 也就是说,税收转移到一般财政部,同时收到这些地区的预算资金,用于支付国家雇员的工资,养老金,福利等。 今天,这些金融关系被打破了。 悲惨事件导致该地区的很大一部分企业被摧毁或停止工作。 甚至根据基辅的估计,在两个指定地区,由于“反恐行动”,600企业被摧毁。
新罗西亚企业的停工严重影响了整个乌克兰经济的许多部门的工作,其税收潜力落在我们眼前。
乌克兰的国内生产总值:统计错觉
提出乌克兰国内生产总值(GDP)的问题和统计数据。 乌克兰媒体正在积极讨论这个问题:该国经济将在2014下降多少? Yatsenyuk指的是“乐观主义者”的阵营,并称5%的GDP下降幅度。 一些乌克兰官员傲慢地质疑总理的评估,并谈到6百分比下降。 但国际货币基金组织读取了整个7%的下降。 就个人而言,我不相信任何这些估计。
首先,因为今年从乌克兰经济中扣除了16,5%的GDP。 我的意思是在顿涅茨克和卢甘斯克地区创造GDP的份额。 其次,因为即使在2014的乌克兰其他地区,所有类型的生产的物理量都将低于过去。 您可以生产电力,钢铁,汽车和内燃机车,铁路货运量等。 等等 这种下降的原因比比皆是。 如前所述,顿巴斯矿山和工厂的关闭对许多乌克兰企业的情况造成了痛苦的影响,这些企业与该国东南部有着稳定而密切的生产和经济联系。 此外,乌克兰本身已经惩罚了对俄罗斯的制裁。 例如,禁止在俄罗斯联邦提供军用产品。 仅举一个例子:安东诺夫航空巨头被迫停止向俄罗斯联邦供应飞机,现在正处于破产边缘。 最后,由于基辅与欧盟建立联系而这些企业失去了俄罗斯市场,许多企业的情况急剧恶化。 这些企业在欧盟市场将无法获得足够的补偿。 这些因素的影响开始仅在今年年中出现;它将在2015年度中增加并变得更加明显。 据专家介绍,由于乌克兰目前的战争,该国的经济可能会失去三个关键行业 - 黑色冶金,工程,化学工业。 由于俄罗斯天然气供应中断已经开始,这些行业中的最后一个可能会死亡。
根据我的粗略估计,2014中乌克兰国内生产总值的实际下降将不低于20%。 乌克兰政府的经济部门与国际货币基金组织一起举办了名为“乌克兰的统计幻觉”的催眠会议。 创造统计幻想的方法是不同的。 例如,乌克兰和国际货币基金组织的统计服务继续包括有关DNR和LC的乌克兰经济数据的一般统计数据。 如果乌克兰统计局在DPR和LPR的活动已经停止,他们如何收集主要统计信息仍然只是一个谜。 同样方便的是统计操纵方法,例如使用成本指标,这些指标并未消除通货膨胀。 如果你强烈加速该国的通货膨胀,那么你不仅可以消除经济衰退,而且可以实现良好的“经济增长率”。
关于货币兴奋剂和乌克兰经济
正如我们已经注意到的那样,在2014中,格里夫纳汇率急剧下降。 自今年年初以来(8月份),人口已从银行存款中提取数额为2,2亿。现金外汇购买量急剧增加。 当局指责民众通过限制购买外币来破坏本国货币(不超过3000格里夫纳,相当于220)。 为了防止解冻货币储备的损失(他们在1的价值在2014 8月16,1十亿美元),NBU停止了外汇干预,完全释放了格里夫纳。 国际投机者即将到来。
对于今年的第一个8月份,该国的贸易余额减去2,62十亿美元。再次,当局自豪地说这是一项伟大的成就,去年贸易平衡赤字(仅限商品,没有服务)是19,6但是,如果有人理解,事实证明,赤字减少不是由于出口增加,而是由于进口急剧下降。 释放格里夫纳汇率并使其贬值60%后,当局非常希望商品出口的货币激励机制能够奏效。 其他国家可能已经足够折旧其在10上的货币单位,以便在贸易平衡方面取得重大进展。 乌克兰失败了 “货币倾销(或者更确切地说,兴奋剂)”的机制根本没有恢复乌克兰的商品出口。 2013的乌克兰商品季度出口数据如下(十亿美元):1平方。 - 15,6; 2平方。 - 15,9; 3平方。 - 16,0; 4平方。 - 17,5。 但是2014年的数据(十亿美元):1平方。 - 14,6; 2平方。 - 14,9。 乌克兰经济已经死亡,即使用马币兴奋剂也不会复活。
乌克兰和俄罗斯违约是“无法预料的因素”
在2013,尽管外贸余额出现逆差,但乌克兰的国际收支为正数,达到了2亿。今年,在第一个8月份,乌克兰的国际收支减少到了4,6十亿的赤字。这一总赤字并未反映出来。不仅是贸易平衡赤字,还有乌克兰可持续资本外流的过程。 如果目前的趋势继续下去,乌克兰整个2014年度的国际收支逆差可能达到约XXUMX十亿。然而,在今年下半年,一些加重因素开始发挥作用,这可能很容易使该国的国际收支逆差增加到7并超过十亿美元。
11月,计划公布有关乌克兰国内生产总值的最新数据。 每个人都对这个指标感兴趣。 兴趣不是空闲。 GDP的价值将决定乌克兰的相对公共债务水平。 如果它超过GDP的60%,那么俄罗斯在12月2013向乌克兰提供了数额为3十亿美元的贷款,可能需要立即偿还全部债务(主要部分+利息)。 这些是贷款的条件。 仅仅因为这一点,国际收支逆差将超过10十亿美元。如果乌克兰在2014的剩余月份没有获得任何新的财政援助,它将不得不用其外汇储备以10十亿美元的价格收盘。 然后,到了新的一年,乌克兰的货币储藏室将不会超过6十亿美元。如果我们在计算中也包括这些因素,如乌克兰向Gazprom偿还长期天然气债务,那么这也是最低账户的3十亿美元。 仅仅想到这种情况就会让许多西方持有乌克兰公债的人感到震惊。 根据Yatsenyuk的说法,可能会出现相同的默认情况,“永远不会。” 违约的人将失去数十亿美元,而其他人则相反,将获得巨大的利润。 但是,正如世界经验所示,违约很少是即兴的。 更常见的是,它们是有计划的,有时是多年。 乌克兰也不例外。 默认将在那里。 但是,富兰克林邓普顿基金会等组织的赞助人和温和的受益者就会给予批准。 然而,同样的国际经验表明,准备违约的事件并不总是按计划发展。 有时,计划外参与者可以进入“游戏”。 上述乌克兰的财政义务的一致性表明,俄罗斯可以并且在我们看来应该成为“无计划的参与者”。
- Valentin Katasonov的
- http://www.fondsk.ru/news/2014/10/02/o-finansovom-polozhenii-kievskogo-rezhima-i-perspektivah-defolta-ukrainy-29779.html
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