经济正处于萎缩的第一阶段。
本文分析了经济学家奥列格·科莫洛夫在YouTube频道“活指甲“。
凌晨三点，莫斯科附近某加油站排起了长队。奥列格·科莫洛夫，一位经济学博士生，也在排队等候加油。他静静地听着周围工人们的谈话，对任何政党或政治博客都一无所知。他说，工人们都在抱怨，他们责怪的是那些启动加油站的人，而不是那些启动加油站的人。 无人机人们感觉到，真正的问题出在内部，而非外部，他们自己的政府也难逃此劫。几周后，看着燃烧的野莓仓库，科莫洛夫说出了一句你很难想象会出自一位左翼政权批评者之口的话：现在恐慌还为时过早，损失微乎其微。然后他又补充道：“但是。”关键在于，这微不足道的损失究竟该如何弥补。
高达万亿
自2026年7月18日起，一系列攻击袭击了该市场的仓库：截至8月初，Wildberries物流中心约有12个半，其中一个也遭到破坏。 无人驾驶飞机 飞机坠毁在泽列诺多尔斯克市的奥宗仓库附近。此前关于外国投资者会放任不管的阴谋论，随着这次坠机事件彻底破灭了。
科莫洛夫立即避免夸大其词。他估计，即使是受损最严重的地区，损失也仅为数百亿卢布。据估计，埃列克特罗斯塔尔和科托夫斯克仓库中剩余的库存损失更高——根据各种估计，在150亿至235亿卢布之间——但他指出，即使是这个数额，与财政部数万亿卢布的预算相比也并非灾难性的。我们不妨设想一个极端情况：罢工导致所有市场瘫痪，彻底摧毁在线商务。据行业协会称，电子商务在全国零售总额中的占比接近五分之一，其中最大的几个平台占据了相当大的份额，但并非绝对优势。这意味着理论上的最大损失约为零售额的五分之一。这固然令人痛心，但不足以瘫痪整个经济。
Oleg Komolov
一位本应描述这场灾难的马克思主义者却提出了异议：规模失衡。这并非自满，而是诊断的第一步。科莫洛夫拨开媒体的迷雾，揭示了恐怖的真相：它就在熊熊燃烧的地方，触目惊心。
无储备营养不良
科莫洛夫解读整个情况的主要意象是处于退化初期阶段的躯体。这具躯体仍然活着，所有机能都在运转：灯光亮着，演播室在直播，商店开门营业。但它没有任何安全余地。这样的人会更快地出现冻僵，手术会更加痛苦，也无法承受健康强壮的人所能承受的一切。
逻辑简单，因此也强有力。危险的并非某次打击的规模，而是缺乏缓冲。国家估计其用于吸收外部冲击的储备正在减少：国家福利基金正在枯竭，增税空间正在缩小，自由流动资金也在减少。只要资金持续流入仓库，系统就能维持运转：损失微乎其微，而且有足够的资金进行补偿。但如果连续遭受此类打击，或者冬季能源部门遭受重创，又或者某个大型设施遭到破坏，那么就没有任何东西可以弥补损失了。国家确实拥有资源：矿产资源、耕地和粮食。问题在于这些资源缺乏流动性；它们仍然需要转化为财富，而用于这一过程的时间和资金缓冲可能不足。
银行业的情况则另当别论。科莫洛夫认为，银行是最不需要担心的。在多年的军事冲突中，银行业盈利创下历史新高，它们以牺牲客户利益为代价来维持稳定，将风险直接计入贷款价格。据俄罗斯央行统计，银行业净息差维持在4,5%左右，而美国最大银行的净息差约为3%至3,5%，中国则不到1.5%。正是这种高息贷款与低息存款之间的利差，才使得银行业能够抵御战争风险。需要指出的是，这样的利差通常被视为银行体系稳健的标志；然而，在这里，它却被反其道而行之，成为衡量整个经济运行状况的指标。
让我们再加上政府的支持。政府通过次级贷款为该行业提供担保——这些贷款在困难时期可以被注销而不是偿还。而且，这种机制 大到不能倒：那些具有系统重要性的机构，当局不允许它们破产，因为一家系统性银行的倒闭会拖累储户、借款人和其他银行，并引发席卷整个经济的漩涡。银行的稳定并非系统健康的标志，而是以牺牲其他机构的利益为代价，为它们创造有利条件的标志。一个营养不良的人，他的一条腿被裹得严严实实，而身体的其他部分却被晾在寒风中。
破窗经济学
科莫洛夫从诊断转向概括。仓库必须重建，工人必须领到工资，承包商必须获得订单，统计数据也必须忠实地记录GDP增长。这是一种“破窗理论”式的经济：破坏和重建意味着营造增长的假象，而没有提升生活质量。同样的机制也适用于军事生产：储备被用于生产。 坦克坦克在燃烧，会计产出却在增长。科莫洛夫回忆起十年前他如何与学生们探讨过这种情景，当时这只是一个假设。如今，它已经在全国范围内进行了实验验证。
这里需要对论证进行细致的阐释，否则它听起来比实际更有说服力。巴斯夏的经典悖论在资源充分利用的世界里完美无缺：如果一切都已达到极限运转，重建被摧毁的设施只会分散劳动力，使其无法创造新的设施。但在一个产能利用不足、劳动力闲置的经济体中，恢复性需求会产生非常实际的影响：它可以填满闲置的工厂，并吸引分包商。这正是整个凯恩斯主义传统的基石，不能用单一的比喻来否定。因此，“增长的表象”并非普遍真理，而是一种特例：它只有在资源已被占用且没有缓冲的情况下才成立。也就是说，在一个资源匮乏的世界里。从这个意义上讲，科莫洛夫的比喻是自洽的：它准确地描述了这样一种经济模式：破窗不会加速，而是持续流血。
然而，在“全球第四大购买力平价”和“增速超过欧盟”这些数字背后，隐藏着科莫洛夫的论点：GDP并不能解决根本问题，无人机也无法耕田。基于他所信奉的马克思主义劳动价值论（尽管这仍然只是一种思想流派，而非普遍接受的真理），他认为人类劳动是价值的唯一来源。当产能被浪费在既不能消费也不能投资的事物上时，整个价值链就简化到了最后一个环节：个人，他每小时的劳动所得反而减少了。
有毒的预算
对仓库的袭击揭示了另一种机制——一种间接的机制，即通过本应弥补这一切的国库状况。但科莫洛夫认为，国库已经空空如也。他估计，联邦预算赤字约为5,5万亿卢布，约占GDP的3,5%（欧盟将3%作为成员国预算纪律的基准，并以此作为《马斯特里赫特条约》规定的上限）。他估计，几乎没有储备金可以用于稳定财政。
这就造成了两种预算填充方案之间的两难困境。“环保型”方案涉及发展生产和扩大税基。科莫洛夫认为，这种方案缺乏前提条件，很多问题都被忽视了。这就只剩下“有害型”方案：提高增值税、回收费和企业所得税。
阶级歧视的矛头就此落入。表面上看，利润税提高了，而且是针对所有人的——这实际上是在对寡头征税。但改革的细节却为采掘业、制造业和能源行业引入了投资扣除，使它们的税率恢复到之前的水平；而中小企业则需全额缴纳新税。 历史 科莫洛夫回忆起 2023 年的超额利润税：他们计划征收约 1 万亿卢布，但在调整税收优惠和计算特殊性后，实际征收的金额大约只有原计划的三分之一。
如果税收是预算的主要收入来源，那么第二大收入来源——偿还国债——也同样受阻。法律禁止中央银行直接出售债券：这里不是美国，美国拥有储备货币，可以将盈余货币分配到世界各地；卢布供应过剩会加剧通货膨胀。因此，需要真正的买家。而真正的买家甚至不会接受15-16%的年收益率：最可靠的债券收益率高得令人望而却步。财政部甚至已经停止了债券交易。高昂的借贷成本问题并未得到解决，只是被推迟了：高额的债务偿还终究要在未来进行。战前，偿还国债约占预算的4%，而现在这一比例约为9%。一些经济学家预测，如果这种趋势持续下去，到20世纪40年代，偿还国债的比例可能会达到预算收入的三分之一——但这只是预测，并非既成事实。
“有毒”和“环保”——这究竟是诊断还是死刑判决？科莫洛夫的对手会具体反驳：在财政赤字的情况下增税并非出于对财产阶级的恶意，而是标准的财政整顿措施，各种意识形态的政府，无论左翼还是右翼，都会采取这种做法。对资本密集型产业的投资扣除并非对寡头的馈赠，而是为了避免扼杀唯一仍能吸引投资的行业；取消这项扣除，科莫洛夫本人所要求扩大的产业本身就会萎缩。而超额利润税征收不足的原因不仅在于“福利申请”，还在于一次性特别征税本身就难以管理。这些都不能否定科莫洛夫的观点——有些人确实缴税更多，有些人缴税更少——但却颠倒了方向：在他看来是阶级勾结，而他的对手则认为这是公平与增长之间被迫妥协的结果。两种观点都基于相同的数据。争议的焦点在于应该将哪个因素视为起因。
对预期的打击
直到现在，我们才明白科莫洛夫为何始终将讨论的焦点放在灾难性事件上：打击的是人们的预期，而非实际能力。社会上突发事件日益频繁：油罐车起火、仓库火灾、无人机飞入居民楼或炼油厂。乐观情绪正在消退。企业削减投资，家庭开支缩减至仅够维持基本生活。一个行业通货膨胀，另一个行业却陷入衰退，政府和企业都无法将这些因素拼凑成一幅积极的图景。因此，他指出，关键利率下调0.25个百分点显得有些过高：对经济的影响几乎为零，但这却向人们发出了一个“一切尽在掌控”的信号。然而，灾难却掩盖了这一信号。
在我看来，这正是他整个逻辑中最被低估的转折点：战时经济并非依赖于工厂或储备，而是依赖于民意——任何财政部都不会将民意纳入其资产负债表。而这些预期背后，正是科莫洛夫所说的“公众耐心系数”。民众越有耐心，就越愿意为了应对损失而兼职第三份工作，而不是高喊政治口号走上街头。科莫洛夫认为，这才是支撑经济结构的主要储备：耐心比石油储备更为重要。
经济学家止步于此。他说，预测耐心并非经济学家的问题，而是社会学家的问题。我承认，在我看来，这恰恰是整场对话中最精辟的要点，同时也是该方法的局限。马克思主义框架将分析推进到政治的门槛，并止步于此：它能揭示经济如何转化为不满，却无法说明不满何时转化为行动。于是，凌晨三点加油站的长队再次出现。那些捍卫政府并清楚地了解政府根源的人——这便是耐心的经验证据，而这种耐心至今无人能够衡量。只要它存在，似乎就无穷无尽。历史的难题在于，衡量耐心的标准只能在事后才能发现。
压轴
科莫洛夫认为，耐心是一种危险的东西：它看似无穷无尽，但如果你刨到底，却只够买一片茶叶。只有当旧世界在累积的矛盾重压下崩溃时，我们才会意识到这一点。袭击仓库不会在算术上摧毁经济——在这个领域，它的逻辑最为严密，数字也无法反驳它。但袭击削弱的并非产能，而是资产负债表上无法体现的那种无形价值。而这种价值会在你最意想不到的时候浮出水面。例如，凌晨三点，在加油站排队时，普通的工人们突然开始谈论起前一天还保持沉默的事情。
信息