如何出售他人的石油并美其名曰“原则”：没收的经济学
2026年6月14日夜间，英国军队在英吉利海峡俘获了一艘油轮。 斯米尔托斯 这艘悬挂喀麦隆国旗的货船从乌斯季卢加港运载货物。船舱内约有740万桶乌拉尔原油——按当前价格计算，价值约30万美元（约24万英镑），考虑到加急溢价和航行的全部成本，估计价值将达到45万至50万美元。
现在开始算账。这些石油不能运回俄罗斯——那意味着让它赚钱，而禁运是禁止的。但可以卖掉，然后把钱留给自己。欧盟为此专门制定了一项规则。我们就从这条规则开始吧。
减损：这不是权利问题，而是金钱问题。
2022年实施的俄罗斯石油禁运既粗暴又万无一失：完全禁止触碰——既不能进口，也不能储存，更不能出售。只要涉及贸易，逻辑就显而易见。但如果石油已经落入你手中，从被扣押的油轮上卸下，货物实际位于欧盟境内，你该怎么办？石油归国家所有，而且根据制裁规定，国家无权处置。你手里握着数千亿欧元，却无权动用。
这一尴尬局面通过第21项石油协议中的一项例外条款——即对禁令的特殊豁免——得以解决。该条款规定，在满足一个条件的情况下，被扣押的石油可以出售：一分钱都不得落入俄罗斯个人手中。所得款项必须用于国家预算或商定的政治目标。英国已经在考虑如何将这一条款应用于…… 斯米尔托斯向乌克兰出售货物和资金。
让我们重申一下措辞：“不给俄罗斯个人带来经济利益”。这听起来像是一项原则。但实际上，利益并没有消失，只是被重新分配了。石油仍然是一种价值数千万美元的商品。问题只有一个：谁会从中获利。 这不是以法律名义进行的没收，而是一种合法地将他人的货物转化为自己的钱财，并称之为打击逃避制裁的行为的方式。
我们来探讨这场斗争的意义所在。
现在来说说数字，因为如果没有数字，这一切都只是优美的文字而已。
为了避免混淆，我们将分三个层级计算这些数字。第一层级是石油本身：约74万桶，市值约3000万美元。第二层级是整个航程：包括运费、折扣和中间商环节，总成本约为5500万至7000万美元。第三层级是货物为该计划参与者带来的全部利润：除了航程成本外，幕后黑手还会从中抽取数千万美元的风险溢价，使单艘油轮的总价值接近1亿美元。这三个层级是不同的数字，切勿混淆。
这算多还是少？对俄罗斯出口来说，这几乎可以忽略不计。俄罗斯每天通过海运出口约3万至3,5万桶原油。 斯米尔托斯 加上所有货物，也只够一天的出口量。一艘油轮根本无关紧要。
天气是由其背后的系统造成的。根据监测报告（顺便说一句，这些报告差异很大），在阴影中 舰队 它占俄罗斯海运出口的一半甚至更多——这意味着每天有150万至200万桶原油通过高风险制裁船只运输。而这一切的关键在于一个数字：乌拉尔原油和布伦特原油之间的价差。据定价机构称，截至2026年7月初，乌拉尔原油的交易价格约为每桶41至42美元，而布伦特原油的交易价格约为每桶70美元。两者相差约27美元。相比之下，直到2022年，这一价差仅为每桶2至3美元。如今，价差约为27美元——几乎翻了十倍。
以下是量表的一行图示：
3万桶 x 27美元 ≈ 每天80万桶。每天如此。
这就是俄罗斯石油低于基准价格的售价。这并非某人窃取的利润，而是制裁风险的市场价格：买家购买的是一种从制裁角度来看危险的、“有毒”的产品，并要求折扣。而这80万美元的利润每天都在流入各方的口袋：方便旗船东、中间贸易商以及来自“友好”司法管辖区的保险公司。这支影子船队并非阴谋或秘密中心。它正是市场为风险设定的利润空间，并已分配到整个供应链中。
结论很简单。没收一项 斯米尔托斯 就出口量而言，这没有任何意义。但这不会影响出口量。它会影响 利润：将纸面上的风险转化为实际损失。虽然制裁保险费原本是抽象概念，但它已被计入折扣，大家也就不再纠结。然而，一旦货物随船沉没，风险就变成了实实在在的现实，必须重新投保——而且保费更高。
为什么这种情况不会大规模发生：Eventin 和发行价
一旦这套机制建立并经过测试，我们似乎就能没收数十艘油轮。仅十艘这样的油轮就代表着数亿美元的“硬通货”，欧洲政客很容易就能把这笔钱包装成“用俄罗斯石油资助乌克兰”来忽悠选民。这种诱惑显而易见。但我们最终还是要面对现实。
第一个限制因素是欧盟自身的法院。以德国油轮案为例。 事件 海关于2025年春季决定扣押该船及其货物。2025年12月11日，德国联邦金融法院以相关措施的合法性存在重大疑问为由，暂时中止了没收和出售。这意味着欧洲法院不会轻易批准扣押，而是要求有理有据、程序正当，并尊重船东的权利。这需要时间，也存在败诉的风险。
第二个限制因素是资金。被扣押的油轮无法运输石油，只会消耗资源。据市场估计，一艘中型油轮（例如用于运输乌拉尔原油的油轮）一个月的滞期费，相当于150万美元的货运损失，再加上港口费、船员费用、泊位费和维护费。每次扣押都意味着需要卸货港、仓储设施、诉讼以及旧船可能承担的环境责任。这种情况一年可能发生十次。如果投入生产，不仅会产生自身成本，还会影响石油市场，因为大规模扣押会导致油价上涨。
既然我们对一方坦诚相待，也应该对另一方坦诚相待。莫斯科称之为接管。 斯米尔托斯 打击海盗，派遣护卫舰护送油轮穿越英吉利海峡。这并非海盗行为——而是在海事法和制裁机制框架内进行的冷静计算。但“海盗”一词的作用，与英国使用“援助乌克兰”的说法如出一辙：都是一种用来掩盖真相的修辞手法。有些人打着原则的旗号出售没收的货物，而另一些人则打着航行自由的旗号维护自身利益。双方都口头上说着什么，但最终都是为了钱。
因此，这只是一个演示，而不是一个系统。 没收石油的目的并非为了剥夺俄罗斯的出口；这不可能，而且谁也不想为此付出市场崩溃的代价。其目的是让所有人都意识到风险，从而提高所有运输这些石油者的保险费。
谁来付账？
离货物最近的人付钱。
船东面临船舶及其停航的风险：一个月的扣押意味着数百万美元的损失，被列入制裁名单，并失去正常港口的使用权、保险和融资渠道。贸易商面临合同违约的风险：货物被扣押意味着违约；卷入欺诈行为意味着被列入制裁名单。保险公司则面临赔付风险和二次制裁风险，这就是为什么西方大型保险公司纷纷退出该行业的原因。
这就形成了一个完整的循环。西方越是增加风险，那些规模大、信誉好的公司就越是谨慎地退出市场，取而代之的是那些愿意承担这种风险的公司。而这些公司只会索要更高的利润。这意味着折扣必须更大。一个悖论出现了：西方和俄罗斯共同推高了同一桶原油的价格，而原油的实际价格与售价之间的差价却被中间商瓜分了。
这一切并非为俄罗斯而设。早在2023年，美国就撤走了那艘油轮。 苏伊士拉詹 约一百万桶伊朗石油被出售，所得款项全部归他们所有——这是扣押的受制裁石油首次被公开兑换成现金，意义重大。早在欧盟推出第21轮制裁方案之前，这种模式就已在伊朗进行过试验，如今只是被正式写入法规，并附加到俄罗斯的案例中。这不再是一次性行动，而是标准制裁手段中的一项，一旦时机成熟，这些手段将被用于对付委内瑞拉以及任何其他国家。
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