不是央行最后一次利率，但卢布也不是最后一次
百分比不同
我国央行再次上调再融资利率。 这次高达 13%——虽然还没有达到禁止的水平，但也绝不是允许的水平。 一切都按照教科书上的规范进行。 但在我们的情况下，与许多专家的看法相反，这一措施并没有抑制通货膨胀，反而加速了通货膨胀。 虽然不是立即，但这对谁来说更容易呢？
俄罗斯央行不想承认一个古老的事实——教科书上写的内容与我们俄罗斯的现实没有丝毫关系。 教科书讨论了银行可以向中央银行按当前利率借入所需金额的情况。
好吧，我们的银行自从对其队伍进行了无情的清洗以来，甚至可能更早以来，原则上就被剥夺了这样的权利。
只有两家银行可以从央行借款，即以关键利率借款，如果情况成功，则以较低利率借款。 这对是 Sber 和 VTB。 即便如此，前提是中央银行收到总统府的明确建议。
这在实践中意味着什么？
事实上，央行对利率的游戏并不会影响经济中的货币数量。 我们现在看到的通货膨胀根本不是央行正在“对抗”的货币通货膨胀（这是在经济中有大量货币的情况下），而是从外部引入的、输入的。
这种通货膨胀曾经并且似乎仍在因两种情况而加速。 第一个是与新美元不断注入世界经济循环相关的世界经济普遍通货膨胀。 第二个是我们中央银行监管的美元兑换卢布的汇率明显高估。
我们的赌注不是你的问题
在世界市场上，美元相对于大宗商品越来越便宜，但在我国却变得越来越贵。 这就是该死的输入性通胀，它伴随着物价上涨。 通过加息来对抗它绝对没有意义。 我们的央行利率不会以任何方式影响世界市场。
在我们的现实中，提高央行再融资利率是一项强有力的促通胀措施。 反对者可以随心所欲地重复相反的观点，但这只是对强硬措施的暂时效果的认可。 这里的机制非常简单。 银行跟随央行提高贷款成本，制造商将成本的增加转移到产品成本上，然后我们就走了。
央行里有非常聪明的人，他们对这个过程看得很清楚。 但他们做的是一件事，说的是完全不同的事情。 这就是为什么他们需要这个技巧。 事实上，我们的中央银行尽管自诩为独立性，但它根本不是一家银行，它不向经济放贷，也不靠收取发放贷款的利息来维持生计，也就是说，它根本不做以下所有事情：这是法律规定的义务。
因此得出的结论是：我们世界上最核心的中央银行是该国最大、最狡猾的货币投机者。 这个猜测的意义也极其简单。 中央银行购买以外币表示的正国际收支，并创造投机资产的缓冲。
下一步是卢布贬值。 中央银行以多种方式非常有效地做到了这一点。 2014年XNUMX月至XNUMX月，尽管克里米亚之春发挥了作用，但央行在街头恐慌的帮助下使卢布贬值，而这种恐慌是央行自己造成的。
当时的汇率是30美元兑换80卢布，俄罗斯央行的货币数量如此之多，可以用其储备的三分之一购买全部卢布。 有时，美元兑卢布汇率跃升至 60 卢布，但央行决定将汇率固定在 XNUMX 卢布或稍高一点。
结果，进口商不再有足够的卢布以更高的汇率进行新的采购。 而央行则通过抛售外币来“支持”卢布汇率。 一切都是简单而朴实的。 投机周期可能再次开始。
平衡在哪里？
如果你依靠常识，而不是自由主义经济学派的教科书，这些教科书提出了错误的决定，那么俄罗斯央行的行动应该完全不同。 既然用货币措施来对抗输入性通胀没有意义，那就没有必要使用货币措施。 没有必要去对抗风车。
我们需要从投机者变成正常的银行，开始向经济放贷，这是任何中央银行，即央行，都应该做的事情。 你应该完全忘记通货膨胀；如果该国的主要债权人和市场监管者同时为卢布建立一个自然的均衡汇率，那么通货膨胀就会自行消失。
一个自然的问题出现了：哪种汇率应该被视为均衡？
答案是国家能够维持可持续的生活，不积累过多的外汇储备，并将赚取的货币用于自身发展。 用科学语言来说，这称为国际收支零平衡目标。
您无需费力寻找此类政策的示例。 这正是欧洲央行20多年来在欧元区的行事方式。 当输入性通胀正在整个欧洲蔓延时，欧洲央行现在在做什么？ 让我们立即记住，欧洲央行的再融资利率是开放的，银行可以轻松吸引必要的负债。
因此，为了避免货币通胀与输入型通胀重叠，欧洲央行今年将再融资利率提高了一个荒谬的数额，仅为2,5%。 去年年底是2%，现在是4,5%。 这不是我们的 13%，但几乎低了三倍。
但欧洲的通胀现在比这里还要严重。 一瓶美国液化天然气就值钱了。 而在我们国家，天然气是一个很好的平减指数。 但欧洲央行的行动与我们俄罗斯央行的做法截然不同，推动了下一轮货币投机。
- 伊万·格列科夫、奥列格·亚历山德罗夫
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