下注了,没有更多的赌注了......而且不能下注
关于新的费率,要么好要么没有
尽管有商界的抗议和所有灾难性的预测,俄罗斯中央银行继续再次收紧货币政策。 在当前情况下,紧缩是前所未有的——关键利率一次提高了 6,5%——高达每年 XNUMX%。
我们上一次出现这样的比率是在大流行之前不久 - 2019 年底。 在 Covid-19 特别猖獗的时候,低利率帮助挽救了部分经济,但总体而言,它们收效甚微。 此外,中央银行本身也被逼得亏损,为此,主席夫人不得不在杜马和担保人面前脸红。
我们在大流行结束时拥有什么——我们不会让自己陷入困境——隧道尽头的曙光已经可见。 即使对于一小部分精英 - 授权银行,他们还没有被拒绝获得最高级别的资源 - 国家,低息贷款正在成为白日梦。
但实体部门现在无权指望任何可接受的信贷条件。 同样的事情,为了长期拿到可观的款项,大概就像“快乐”的抵押贷款持有人,现在,种种迹象表明,可以忘记几年。
直到世界,至少,应对这一流行病。 每天都有越来越多的希望。 我们不知道其他人,但对于作者 - 当然。 无论如何,疫苗接种步伐的加快对公众的影响正变得越来越令人怀疑。
但是,如果大多数人的口袋里通常只有风,那么人们怎么能理解现在俄罗斯的经济过热,或者更确切地说是消费部门的过热? 为什么制造商顽固地将本应投资于新生产的产品定价?
俄罗斯联邦中央银行行长 Elvira Nabiullina 表示,这些是我们通胀的“刺激因素”。 不,为了与其他人竞争,甚至是外国竞争者……所以他们需要缩小规模,以免赊账。
短期和中性
应该记得,一个半月前,我们记得 Nabiullina 女士 - 同时兼任中央银行行长的 Elvira Sakhipzadovna 指出,不可能排除将该指标维持在当前水平的可能性, “因为在我们比预测丰富得多的生活中,可能会发生各种不可预见的情况。”
如您所知,该指标是俄罗斯联邦中央银行的关键利率。 据此,我们没有人,也没有人真正借钱。 虽然有几家授权银行很有可能,但他们不接受。 更喜欢其他工具,从美元和欧元开始,以俄罗斯联邦同一中央银行的其他工具结束。
既可以加人管理,又可以投机流通,总之,总比在故意不可接受的条件下直接借钱要好。
与此同时 - 一个半月前,中央银行不排除在 0,25 至 1% 范围内的利率增加。 也就是说,没有人欺骗我们,尽管不久前没有人相信“百分之一”。
现在真的有那么糟糕吗?
对此有非常非常大的疑问。 正如他们在敖德萨所说 - 你等不及了! 实体部门,还没有消亡,也没有被与中央银行钟爱的授权银行直接挂钩的寡头们所吞没,早已习惯于不管俄罗斯联邦中央银行想出什么来幸存下来.
2014 年,克里米亚之春之后,一切都变得更糟了大约三倍——利率一次提高了 6,5%,与现在相同。 每年高达 17%。 什么都没有——全部或几乎全部幸存下来。
今天,唉,太多人没有幸存下来,但俄罗斯联邦中央银行的政策与此有着非常间接的关系。 顺便说一句,不能排除当前信贷条件的收紧是朝着经济中真正不可行的一切都消失的事实迈出的又一步。
谁从中受益?
让我们回忆一个很多人无法理解的词 目标,更简单的说,是一个刚性的基准,它对俄罗斯通货膨胀率的意义。 这意味着 - 为俄罗斯银行的关键利率。 这正好是 4%。 一年或一年,它和任何人一样方便。
与此同时,由于大流行,俄罗斯比一年前收到的不仅仅是零通胀,还有通货紧缩,即商品供应超过货币供应。 由于人们几乎没有闲钱。
而生产,由于国家的扶持措施,产品不断放出,国外货源几乎没有中断。 这种情况再次发生,就在几周前——2021 月中旬,已经是 XNUMX 年,我们再次出现通货紧缩。
但我们在世界上最核心和最独立的俄罗斯联邦中央银行遵循其“正确”的路线,一点也不尴尬。 尽管许多分析家,包括俄罗斯银行和财政部的永远反对者瓦伦丁·卡塔索诺夫,认为观察到的动态将阻止中央银行“做出过于严厉的决定”。
正如我们所见,我无法保留它。 大多数专家,在此基础上,俄罗斯联邦同一中央银行的分析师形成了他们对关键利率的共识预测,更让人联想到对商业的判决,预计其每年将增长 6,5%。
俄罗斯银行历来喜欢为其有时绝对主观的决定提供完全客观的理由。 同样的 Elvira Nabiullina 立即表示,她“不应误导任何人”。 他们说,这只是一种传统,仅此而已。
不清楚为什么中央银行不能通过降低而不是提高利率来支持这样一个良好的传统? 这是同一时间。 但俄罗斯联邦中央银行董事会主席有一个熟悉的逻辑——在俄罗斯,这不仅是一场大流行病,公众顽固地不跑到疫苗接种点。
我们仍然很高,但总的来说 - 坦率地说 “夸大的消费和抵押贷款水平”。 此外,在俄罗斯,人们应该始终“记住油价的动态、预算收入的增加和即将举行的选举”。
而且我们还有 “基础设施项目的支出正在以牺牲 NWF 为代价增长”... 这不是将这些资金隐藏在欧元和美元以及欧洲美元工具中,因为它自古以来就是中央银行的习惯。
毕竟,正如俄罗斯联邦中央银行行长教导我们的那样,上面和下面的所有引文都是我们用引号仔细地引用的,
“美联储收紧货币政策增加了新兴市场资本外流的风险,进而导致卢布走弱。”
俄罗斯卢布不是更弱吗?
- Alexey Podymov,Anatoly Ivanov,经济学博士
- brobank.ru, cbr.ru
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