为什么我们需要资助美国？
我已经在中央银行的活动中写过许多“古怪”，其中一些原因是它的领导一方面以无耻的方式践踏俄罗斯联邦的宪法和法律另一方面 - 最初定义俄罗斯银行工作的法律“奇怪”条款。
我们在22一文中的联邦法“俄罗斯联邦中央银行”中找到了这些“奇怪之处”。 它写道：“俄罗斯银行无权向俄罗斯联邦政府提供贷款，以资助联邦预算赤字，或在首次发行时购买政府证券，除非这是联邦法律规定的联邦法律规定的。 俄罗斯银行无权提供贷款，以资助国家预算外资金的预算赤字，俄罗斯联邦各组成实体的预算和地方预算。“
很明显，国家最好不要使预算陷入赤字而不是借贷。 但如果出现短缺，那么借贷是不可避免的。
通常它们以发行政府债券（主要是国债）的形式进行，并将其投放市场。
众所周知，“黄金十亿”的大多数国家生活在长期国家预算赤字的条件下。 因此，在法国，西班牙，意大利，葡萄牙，希腊，欧盟成员国，赤字长期超过GDP的3％（被设定为年度1992马斯特里赫特协议允许的最大值）。
近年来，我们的经济自由主义者喜欢举例说明，美国的预算赤字接近1万亿美元。 在2011中，他创造了1,3万亿的创纪录数量。 美元，或美国GDP的8,9％。
美国财政部发行债券，用于填补预算“漏洞”。 在这里它与中央银行紧密配合，中央银行被称为美联储（FRS）。 根据今天的规则，美联储不能直接收购美国国债，但并不禁止它投资那些已经在金融市场上交易的美国国债。 美联储和喜欢什么。 自金融危机以来2007-2009。 美联储开始制定“量化宽松”计划。 美国中央银行开始作为“真空吸尘器”工作，从市场上吸取资金和抵押证券。 在2014结束时，“吸尘器”的工作停止了，此时美联储的资产负债表被夸大了4,5万亿的价值。 美元（占GDP的23％）。 与此同时，95％的所有资产包括由联邦机构购买或担保的国库券和抵押债券组合。 简而言之，美国中央银行不仅仅“保障”财政部和联邦预算。 他完全致力于美国国家金融体系的支持。 我现在不给出我的估计，无论好坏。 我只是陈述事实，以便将美联储与俄罗斯中央银行进行比较。
让我们看一下俄罗斯中央银行截至年度2016结束时的余额（俄罗斯银行年度2016年度报告的数据）。 总资产 - 28.974,1十亿卢布。 （圆满29万亿卢布）。 其中（十亿卢布）：1）贵金属 - 3.747,5; 2）国内贷款和存款 - 4.175,1; 3）外国发行人证券和外国银行存款 - 18.005,1。
从另一个来源（“俄罗斯银行对外币和黄金资产管理概述”）中，我指出外国发行人的证券在第三个头寸的总额中是77,6％，外国银行的存款是22,4％。 事实证明，从绝对数字来看，俄罗斯银行去年年底对外国发行人证券的投资达到了13,97万亿。 擦。
事实证明，俄罗斯银行对俄罗斯境外实际或合法资产的投资额超过62％，包括对外国证券的投资 - 超过48％。 相比之下：对国家经济（贵金属，国内贷款和存款）具有无可争议的定位的资产仅占27％。
具有类似平衡结构的机构不敢称之为“俄罗斯银行”或“俄罗斯联邦中央银行”。 出现在俄罗斯联邦中央银行声明中的外国证券首先是美国国债（最近几个月它们的交易量一直超过100十亿美元）。
事实证明，俄罗斯联邦中央银行和美联储正在帮助美国政府关闭联邦预算的“漏洞”。 当俄罗斯联邦中央银行被称为“美联储的支部”时，这很难被夸大。
据我所知，欧洲中央银行（ECB），其形式是以欧盟成员国发行的债务证券为代价的资产，也是粗略结构的。 美联储购买美国国债，但没有欧盟成员国的国债。 欧洲央行对美国国债的投资规模不大，主要针对欧洲国债。 但俄罗斯联邦中央银行积累了财政文件，美国和欧洲。 但同时忽视了“俄罗斯联邦”这个名称的国家需求。
三年来，俄罗斯联邦的预算减少到赤字。 这笔赤字将以我们的主权财富基金 - 储备基金（几乎完全耗尽）和国家财富基金（NWF）为代价而被关闭。 但可以使用美国（欧洲）模式：购买俄罗斯财政部的中央银行债务证券。 不可能！ 中央银行联邦法第22条不订购！
俄罗斯联邦的大多数组成实体都在减少赤字的区域预算。 今天，他们中的许多人都以牺牲商业银行贷款为代价来堵住预算“漏洞”。 信贷受到高利贷的影响，最终导致地区陷入债务束缚。 为什么中央银行不应该拯救并阻止这种高利贷混乱？ - 再次，第22条没有下令：“俄罗斯银行无权提供贷款以资助赤字......俄罗斯联邦各组成实体的预算”。
该国的货币当局（中央银行和俄罗斯财政部）告诉我们，我们没有其他选择投资西方国家的证券。 我们将理解这些观点。
首先，通过购买美国国债，俄罗斯中央银行间接帮助资助华盛顿对我国的军事准备（毕竟，美国的巨额预算赤字首先是军费开支）。
其次，俄罗斯银行的外币资产属于达摩克利斯的经济制裁之剑。 在任何时候，俄罗斯银行的2 / 3资产几乎都可能被冻结。
此前，货币当局呼吁经济论点。 比如，对外币和国库券的投资可以带来收入。 但这谈甚至都很有趣。 根据俄罗斯银行的年度报告，其去年的利润达到了43,7亿卢布。 这与中央银行的资产相当于29万亿。 擦。 事实证明，俄罗斯银行资产的盈利能力等于0,15％。 正如他们所说：指标“在基座的水平上”。 不是今天或明天，一个叫做俄罗斯银行的办公室一般都会变得无利可图。
让我们转到最后一次“俄罗斯银行对外币和黄金资产管理活动的回顾”（2017年，第4期）。 俄罗斯银行的外币资产从31.03.2016到31.03.2017的某些类型货币的回报率（％）：美元 - 0,54; 英镑 - 0,55; 加元 - 0,63; 元 - 1,22。 但被称为“欧元”的货币资产通常显示负回报：减去0,38。
如果我们打开Rosstat的参考书，我们将会看到，在所有的失败和问题中，俄罗斯经济实体部门的大多数部门都拥有从2到4百分比的资产盈利率。 有些行业的价值较低（例如，设备产量 - 约为1％），有较高的行业（例如，能源的提取 - 约为7％）。 任何明智的人都会说，投资俄罗斯银行国内经济（以贷款形式）的资金比购买美国和其他西方国家的国库券更有利可图。
似乎已经给出的论点（政治和经济）足以从根本上重组俄罗斯银行的工作，改变资产结构，转而支持自己而非海外经济。
但俄罗斯银行不这样做的事实再次证明它应该得到“美联储分支”这个名称。 但是，由于俄罗斯银行显然不打算采取任何论据，其活动必须受到法律的严格监管。 通过对购买其他国家发行的债务证券施加限制甚至禁令。
我还想提请注意制定和决定俄罗斯银行资产外币配置程序的极端“不透明”。 我在这个问题上找不到俄罗斯银行的任何官方监管文件。 中央银行向该账户“不知情”报告的唯一内容包含在一份名为“俄罗斯银行对外币和黄金资产管理活动概述”的期刊中。 每期都包含第一部分，题为“外币和黄金资产管理原则，以及金融风险管理”。 我们读到：“俄罗斯银行有一个多层次的合议制度来做出投资决策。 俄罗斯银行董事会确定了资产管理的目标，允许的投资工具清单和目标货币风险水平。 负责投资策略的俄罗斯银行合议机构负责董事会，决定利息和信用风险，并确定交易对手和发行人名单。 俄罗斯银行结构单位实施投资决策。“ 并且都是以同样的精神（https://www.cbr.ru/publ/Obzor/2017-04_res.pdf）。 “仪式”文本“无所事事”。 俄罗斯银行不会透露其“内部美食”。
与此同时，这种“厨房”的某种“泄漏”正在发生。 俗话说，“你不能隐藏一个缝制的包”。 这是对俄罗斯银行外币资产管理实践的一个“惊喜”。 在已经提到的期刊“俄罗斯银行概况......”中，俄罗斯银行货币资产的统计审查中出现了一个新的位置。 它被称为“对非政府证券的投资”。 在中央银行官员关于国际储备的所有文件和官方声明中，只提到了国库券。 但在“俄罗斯银行评论......”（只有狭隘的专家读过的文件）中，还提到了一些“非政府证券”。 通常，这个头衔隐藏了股票和公司债券。 但在没有任何文件或出版物中，俄罗斯银行没有透露他购买的是什么。 以下是俄罗斯银行外币资产以“非政府证券”形式的价值统计（年末十亿美元）：2012，2,4; 2013 g。 - 3,5; 2014 g。 - 4,9; 2015 g。 - 20,3; 2016 g。 - 32,1。 最后，在31.03.2017，该指标达到33,9十亿。相对于俄罗斯银行的黄金储备总量，非政府证券的份额在2015结束时为5,2％，在2016结束时为8,2％，在31.03.2017为8,4％。
显然，俄罗斯银行正在卷入股市赌博，但并没有大声宣布。 原则上，国际货币基金组织不建议中央银行从事此类危险游戏，建议坚持“保守投资”原则。
尽管一些中央银行已经参与了这些游戏。 我写了关于这个话题的文章，称日本央行和瑞士国家银行是中央银行（股票和债券）中最活跃的公司证券购买者。 因此，在今年第一季度末，瑞士央行对股票的投资超过了80亿美元，其中一半投资于美国公司的证券。 瑞士国家银行（NSB）购买苹果，埃克森美孚，强生，AT＆T和Facebook等美国公司的股票。 NBSh证明了这一政策的合理性，因为他们说，对普通国库证券（包括美国和欧洲）的投资几乎不再产生任何“收益”。 专家将这种NBS政策评估为对美国业务的重要支持是非常正确的。 此外，国家统计局正在向美国政府提供大量支持（购买美国国债）。 事实证明，俄罗斯银行决定跟上赌博最多的中央银行。 但是，如果国家统计局和日本银行是“透明的”，则它们不会隐藏所购买的商品和数量，那么俄罗斯银行在这方面则是一家绝密的机构。
顺便提一下，让我提醒你，中央银行已经被定罪赌博一次。 我指的是购买抵押贷款机构Fannie Mae和Freddie Mac发行的美国证券。 俄罗斯没有人（俄罗斯的“发起人”除外）怀疑俄罗斯中央银行可能偏离“保守投资”的原则。 它可怜地结束了：在金融危机期间2007-2009。 这些美国报纸已经崩溃，中央银行遭受了严重损失。
在这里，我再次回到中央银行联邦法第22条。 考虑到上述情况，我建议将其保留为以前的形式，仅用几句话代替：“俄罗斯联邦政府”，而不是“其他国家的政府”。
新版本内容如下：“俄罗斯银行无权向其他政府提供贷款以资助联邦预算赤字，或在首次发行时购买政府证券，除非联邦法律规定联邦法律规定这一点。”
但是，我会将修订后的22文章添加到禁止俄罗斯银行与非国有发行人的证券进行赌博的文章中。 此禁令同样适用于外国和俄罗斯的公司文件。 一般而言，中央银行应严格禁止参与金融市场的任何游戏，并以决定性的方式将其转向国内经济的实际部门。
与此同时，着名的查尔斯 - 路易斯·孟德斯鸠（Charles-Louis Montesquieu）的话语浮现在脑海中 - 金融家支持国家的方式与绳索支撑被绞死的人一样。 你怎么能想不到......
PS Ay，“人们的选择”，你听到了吗？ 如果听到了，那就行动吧。 如有必要，我随时准备协助您确保我们最终获得中央银行的正常法律。
我们在22一文中的联邦法“俄罗斯联邦中央银行”中找到了这些“奇怪之处”。 它写道：“俄罗斯银行无权向俄罗斯联邦政府提供贷款，以资助联邦预算赤字，或在首次发行时购买政府证券，除非这是联邦法律规定的联邦法律规定的。 俄罗斯银行无权提供贷款，以资助国家预算外资金的预算赤字，俄罗斯联邦各组成实体的预算和地方预算。“
很明显，国家最好不要使预算陷入赤字而不是借贷。 但如果出现短缺，那么借贷是不可避免的。
通常它们以发行政府债券（主要是国债）的形式进行，并将其投放市场。
众所周知，“黄金十亿”的大多数国家生活在长期国家预算赤字的条件下。 因此，在法国，西班牙，意大利，葡萄牙，希腊，欧盟成员国，赤字长期超过GDP的3％（被设定为年度1992马斯特里赫特协议允许的最大值）。
近年来，我们的经济自由主义者喜欢举例说明，美国的预算赤字接近1万亿美元。 在2011中，他创造了1,3万亿的创纪录数量。 美元，或美国GDP的8,9％。
美国财政部发行债券，用于填补预算“漏洞”。 在这里它与中央银行紧密配合，中央银行被称为美联储（FRS）。 根据今天的规则，美联储不能直接收购美国国债，但并不禁止它投资那些已经在金融市场上交易的美国国债。 美联储和喜欢什么。 自金融危机以来2007-2009。 美联储开始制定“量化宽松”计划。 美国中央银行开始作为“真空吸尘器”工作，从市场上吸取资金和抵押证券。 在2014结束时，“吸尘器”的工作停止了，此时美联储的资产负债表被夸大了4,5万亿的价值。 美元（占GDP的23％）。 与此同时，95％的所有资产包括由联邦机构购买或担保的国库券和抵押债券组合。 简而言之，美国中央银行不仅仅“保障”财政部和联邦预算。 他完全致力于美国国家金融体系的支持。 我现在不给出我的估计，无论好坏。 我只是陈述事实，以便将美联储与俄罗斯中央银行进行比较。
让我们看一下俄罗斯中央银行截至年度2016结束时的余额（俄罗斯银行年度2016年度报告的数据）。 总资产 - 28.974,1十亿卢布。 （圆满29万亿卢布）。 其中（十亿卢布）：1）贵金属 - 3.747,5; 2）国内贷款和存款 - 4.175,1; 3）外国发行人证券和外国银行存款 - 18.005,1。
从另一个来源（“俄罗斯银行对外币和黄金资产管理概述”）中，我指出外国发行人的证券在第三个头寸的总额中是77,6％，外国银行的存款是22,4％。 事实证明，从绝对数字来看，俄罗斯银行去年年底对外国发行人证券的投资达到了13,97万亿。 擦。
事实证明，俄罗斯银行对俄罗斯境外实际或合法资产的投资额超过62％，包括对外国证券的投资 - 超过48％。 相比之下：对国家经济（贵金属，国内贷款和存款）具有无可争议的定位的资产仅占27％。
具有类似平衡结构的机构不敢称之为“俄罗斯银行”或“俄罗斯联邦中央银行”。 出现在俄罗斯联邦中央银行声明中的外国证券首先是美国国债（最近几个月它们的交易量一直超过100十亿美元）。
事实证明，俄罗斯联邦中央银行和美联储正在帮助美国政府关闭联邦预算的“漏洞”。 当俄罗斯联邦中央银行被称为“美联储的支部”时，这很难被夸大。
据我所知，欧洲中央银行（ECB），其形式是以欧盟成员国发行的债务证券为代价的资产，也是粗略结构的。 美联储购买美国国债，但没有欧盟成员国的国债。 欧洲央行对美国国债的投资规模不大，主要针对欧洲国债。 但俄罗斯联邦中央银行积累了财政文件，美国和欧洲。 但同时忽视了“俄罗斯联邦”这个名称的国家需求。
三年来，俄罗斯联邦的预算减少到赤字。 这笔赤字将以我们的主权财富基金 - 储备基金（几乎完全耗尽）和国家财富基金（NWF）为代价而被关闭。 但可以使用美国（欧洲）模式：购买俄罗斯财政部的中央银行债务证券。 不可能！ 中央银行联邦法第22条不订购！
俄罗斯联邦的大多数组成实体都在减少赤字的区域预算。 今天，他们中的许多人都以牺牲商业银行贷款为代价来堵住预算“漏洞”。 信贷受到高利贷的影响，最终导致地区陷入债务束缚。 为什么中央银行不应该拯救并阻止这种高利贷混乱？ - 再次，第22条没有下令：“俄罗斯银行无权提供贷款以资助赤字......俄罗斯联邦各组成实体的预算”。
该国的货币当局（中央银行和俄罗斯财政部）告诉我们，我们没有其他选择投资西方国家的证券。 我们将理解这些观点。
首先，通过购买美国国债，俄罗斯中央银行间接帮助资助华盛顿对我国的军事准备（毕竟，美国的巨额预算赤字首先是军费开支）。
其次，俄罗斯银行的外币资产属于达摩克利斯的经济制裁之剑。 在任何时候，俄罗斯银行的2 / 3资产几乎都可能被冻结。
此前，货币当局呼吁经济论点。 比如，对外币和国库券的投资可以带来收入。 但这谈甚至都很有趣。 根据俄罗斯银行的年度报告，其去年的利润达到了43,7亿卢布。 这与中央银行的资产相当于29万亿。 擦。 事实证明，俄罗斯银行资产的盈利能力等于0,15％。 正如他们所说：指标“在基座的水平上”。 不是今天或明天，一个叫做俄罗斯银行的办公室一般都会变得无利可图。
让我们转到最后一次“俄罗斯银行对外币和黄金资产管理活动的回顾”（2017年，第4期）。 俄罗斯银行的外币资产从31.03.2016到31.03.2017的某些类型货币的回报率（％）：美元 - 0,54; 英镑 - 0,55; 加元 - 0,63; 元 - 1,22。 但被称为“欧元”的货币资产通常显示负回报：减去0,38。
如果我们打开Rosstat的参考书，我们将会看到，在所有的失败和问题中，俄罗斯经济实体部门的大多数部门都拥有从2到4百分比的资产盈利率。 有些行业的价值较低（例如，设备产量 - 约为1％），有较高的行业（例如，能源的提取 - 约为7％）。 任何明智的人都会说，投资俄罗斯银行国内经济（以贷款形式）的资金比购买美国和其他西方国家的国库券更有利可图。
似乎已经给出的论点（政治和经济）足以从根本上重组俄罗斯银行的工作，改变资产结构，转而支持自己而非海外经济。
但俄罗斯银行不这样做的事实再次证明它应该得到“美联储分支”这个名称。 但是，由于俄罗斯银行显然不打算采取任何论据，其活动必须受到法律的严格监管。 通过对购买其他国家发行的债务证券施加限制甚至禁令。
我还想提请注意制定和决定俄罗斯银行资产外币配置程序的极端“不透明”。 我在这个问题上找不到俄罗斯银行的任何官方监管文件。 中央银行向该账户“不知情”报告的唯一内容包含在一份名为“俄罗斯银行对外币和黄金资产管理活动概述”的期刊中。 每期都包含第一部分，题为“外币和黄金资产管理原则，以及金融风险管理”。 我们读到：“俄罗斯银行有一个多层次的合议制度来做出投资决策。 俄罗斯银行董事会确定了资产管理的目标，允许的投资工具清单和目标货币风险水平。 负责投资策略的俄罗斯银行合议机构负责董事会，决定利息和信用风险，并确定交易对手和发行人名单。 俄罗斯银行结构单位实施投资决策。“ 并且都是以同样的精神（https://www.cbr.ru/publ/Obzor/2017-04_res.pdf）。 “仪式”文本“无所事事”。 俄罗斯银行不会透露其“内部美食”。
与此同时，这种“厨房”的某种“泄漏”正在发生。 俗话说，“你不能隐藏一个缝制的包”。 这是对俄罗斯银行外币资产管理实践的一个“惊喜”。 在已经提到的期刊“俄罗斯银行概况......”中，俄罗斯银行货币资产的统计审查中出现了一个新的位置。 它被称为“对非政府证券的投资”。 在中央银行官员关于国际储备的所有文件和官方声明中，只提到了国库券。 但在“俄罗斯银行评论......”（只有狭隘的专家读过的文件）中，还提到了一些“非政府证券”。 通常，这个头衔隐藏了股票和公司债券。 但在没有任何文件或出版物中，俄罗斯银行没有透露他购买的是什么。 以下是俄罗斯银行外币资产以“非政府证券”形式的价值统计（年末十亿美元）：2012，2,4; 2013 g。 - 3,5; 2014 g。 - 4,9; 2015 g。 - 20,3; 2016 g。 - 32,1。 最后，在31.03.2017，该指标达到33,9十亿。相对于俄罗斯银行的黄金储备总量，非政府证券的份额在2015结束时为5,2％，在2016结束时为8,2％，在31.03.2017为8,4％。
显然，俄罗斯银行正在卷入股市赌博，但并没有大声宣布。 原则上，国际货币基金组织不建议中央银行从事此类危险游戏，建议坚持“保守投资”原则。
尽管一些中央银行已经参与了这些游戏。 我写了关于这个话题的文章，称日本央行和瑞士国家银行是中央银行（股票和债券）中最活跃的公司证券购买者。 因此，在今年第一季度末，瑞士央行对股票的投资超过了80亿美元，其中一半投资于美国公司的证券。 瑞士国家银行（NSB）购买苹果，埃克森美孚，强生，AT＆T和Facebook等美国公司的股票。 NBSh证明了这一政策的合理性，因为他们说，对普通国库证券（包括美国和欧洲）的投资几乎不再产生任何“收益”。 专家将这种NBS政策评估为对美国业务的重要支持是非常正确的。 此外，国家统计局正在向美国政府提供大量支持（购买美国国债）。 事实证明，俄罗斯银行决定跟上赌博最多的中央银行。 但是，如果国家统计局和日本银行是“透明的”，则它们不会隐藏所购买的商品和数量，那么俄罗斯银行在这方面则是一家绝密的机构。
顺便提一下，让我提醒你，中央银行已经被定罪赌博一次。 我指的是购买抵押贷款机构Fannie Mae和Freddie Mac发行的美国证券。 俄罗斯没有人（俄罗斯的“发起人”除外）怀疑俄罗斯中央银行可能偏离“保守投资”的原则。 它可怜地结束了：在金融危机期间2007-2009。 这些美国报纸已经崩溃，中央银行遭受了严重损失。
在这里，我再次回到中央银行联邦法第22条。 考虑到上述情况，我建议将其保留为以前的形式，仅用几句话代替：“俄罗斯联邦政府”，而不是“其他国家的政府”。
新版本内容如下：“俄罗斯银行无权向其他政府提供贷款以资助联邦预算赤字，或在首次发行时购买政府证券，除非联邦法律规定联邦法律规定这一点。”
但是，我会将修订后的22文章添加到禁止俄罗斯银行与非国有发行人的证券进行赌博的文章中。 此禁令同样适用于外国和俄罗斯的公司文件。 一般而言，中央银行应严格禁止参与金融市场的任何游戏，并以决定性的方式将其转向国内经济的实际部门。
与此同时，着名的查尔斯 - 路易斯·孟德斯鸠（Charles-Louis Montesquieu）的话语浮现在脑海中 - 金融家支持国家的方式与绳索支撑被绞死的人一样。 你怎么能想不到......
PS Ay，“人们的选择”，你听到了吗？ 如果听到了，那就行动吧。 如有必要，我随时准备协助您确保我们最终获得中央银行的正常法律。
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